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童话故事

2020-10-09 15:47:45

如我在前面某一章中所写到的那样,美国过去是使用八分之一这个分数为基准,即八进制,来表示股票的价格。下面是我听到的一则故事.解释了这个异常的做法

在很久很久以前,有一位航海家,他的名字叫克里斯多弗·哥伦布( Christopher Columbus).他认为.地球是圆的。不过,他并不真正在意他是否能够证明这是一个事实:他想要做的是发现通往香料群岛( SpiceIslands)的最短路线。他相信,他选定的路线比较短。遗憾的是,他很穷,没钱雇船,因此,无法进行这次航行。

他认为女王是一个富有的人,所以,他要请求她资助这次航行。于是他求助于西班牙女王伊莎贝拉( Isabella of Spain),她刚刚结束持续了700多年的战事(在此期间,她当然没有一直参战!)。她可能没有他预想的那么富有,不过,女王同意资助这次航行。作为对他这次远征探险活动所作投资的回报,女王将得到利润的一定份额( share)。(看,出现了我们提到的个术语!)由于交易的多是待出售的货物,所以,她将得到的是即将由船载来的“股份”( stock,即存货, Inventory)的一定份额( share)。(啊哈!)在那个时候,西班牙硬币雷阿尔是八进制,因而,在股票面额中采用八进制来表示是非常合乎情理的

尽管美国已经永远不再使用八进制货币单位了,仍然有一首老歌唱道剃须和理发,只要两个小银币(两毛五)!·两个小银币( Two bits)是毛五分钱的另一种说法。因此,在美国,“一个小银币,”如果有此类东西的话,应该是∧分之一美元,即12分半。

公司发行的股票数量.取决于公司需要筹集的资金总额,以及每股可得到的发行价格。公司的管理层与董事会一同商议,决定公司的融资需求,以及要出售的股票数量。一旦董事会同意管理层的计划,公司就会寻找一家投资银行,帮助起草招股说明书。股票发行并不要求公司撰写契约,因为契约只针对债券而言然而公司必须公开其资金使用计划,以及股东可能遭受的预期风险。另外,招股说明书( prospectus)还需说明公司的股利分配政策,公司创始人及董事们的个人简介,股东的投票表决权,拟进行的股票发行对现有所有权结构的影响,以及公司的股票登记代理机构。登记代理机构( a transfer agent)是指负责支付股利并登记公司所有权变更的协调人。登记代理机构通常是大银行。招股说明书在正式公布前,必须送交证券交易委员会( Securities and Exchange Commission,SEC)批准。证券交易委员会,负责审查招股说明书.确保它符合信息披露的要求。如果股票发行获得批准,证券交易委员会将授权公司出售一定数量的股票。首次发行的股票属于一级市场交易.公司可获得扣除投资银行手续费后的发行收入

如果公司之前从未发行过股票,则将股票第一次上市交易的过程称为首次公开发行( Initial Public Offering,简称IPO)。首次公开发行的场面,常常令人异常激动,因为很难判断到底会有多少人愿意购买一个新上市公司的股票。投资银行要设法对股票进行估价,为股票确定一个合理的价格,但是,股票的发行情况往往比承销商们预测的要好,股价会被一路推高。然而,在其他一些情况下,公司希望获得的股票价格,高于投资者愿意支付的价格。这时,公司可能决定推迟发行,等到市场行情有所改善.再开始行动。

已上市交易的公司,再度发行新的股票,则称为新股增发。这些特定的股票,之前从未上市交易,且发行收入归发行者所有。但是.其发行价格较少波动,因为已交易股票可提供价格基准。

股票也可以印有票面价值,但却不同于债券的票面价值。债券的票面价值代表需要到期偿还给债券持有人的本金数额,而股票面值.只是出于记录或计算股息的目的。它并非股票的市场价格,也不代表公司于发行日所期望获得的价值。

公司不必一次卖出其所有的法定股份( authorized shares)。经证券交易委员会核准并出售的股份称为已发行股份( issued stock),已核准但尚未售出的股份称为未发行股票。日后,公司可以出售这些未发行股份.而不再需要经过证券交易委员会的核准。只有已发行股份才能列入公司的资产负债表中,因为只有这些股份对公司资产有索取权。被公司回购的已发行股份称为库存股份,列在资产负债表中留存收益一栏。与种类繁多的债券相比,股票的种类不多,只有两种类型:优先股和普通股。

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