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ESG生态系统的加速扩张

2020-11-20 13:02:04

最近几年的数据表明,全球ESG活动在不断加速,这在很大程度上得益于ESG生态系统的不断完善,尤其是各国政府及监管部门的大力推动。随着ESG原则得到更多机构的认同,ESG投资受到更多投资者的青睐,各国政府和监管部门也更加重视ESG实践并认可其对可持续发展的深远意义,有些甚至以推动ESG实践为历史契机,给本地经济培育新的增长引擎和国际竟争力。

根据联合国“负责任投资原则组织”Principles for Responsible Invest-ment,N-PR)的统计,自2006年成立以来,其签约机构数量已从最初的100家增加到2020年一季度末的3108家,这些机构旗下所管理的资产规模(AUM)已超过103万亿美元(图2)。值得关注的是,过去几年,UN-PR的签约机构数量及其AM都在加速上涨。尤其是今年一季度,其签约机构比去年同期增加了66家,增幅达到28%AUM增加了17万亿美元,增幅达20%。就ESG投资来看,根据全球可持续投资联盟(GSIA)的数据,全球社会责任投资(SRD)的资产规模已从201年末的136万亿美元上升到2017年底的307万亿美元(图3),年均复合增长率达到15%。而全球绿色债券的发行规模更是指数型成长,年度发行额从2012年的26亿美元增长到2019年的2589亿美元(图4),涨幅接近100倍,而2019年的发行额与2018年相比更是增长了51%这些数据表明,ESG原则与理念愈益受到投资机构的认同,从欧美投资界的小全球公众的视野。

在中国,ESG投资理念近年也逐渐普及,甚至有人把2019年定义为中国的“ESG元年”。截至今年上半年,签署UN-PR的中国机构达到49个;截至去年11月,中国已发行ESG相关基金95只,其中将上市公司本身的ESG表现纳入投资决策的基金有21只,专注于绿色主题的基金有74只。

中国的绿色债券市场发展更为迅速。从2015年中国首次发行绿色债券,到2019年中国贴标绿色债券的发行总量位列全球第一(3862亿元人民币,比2018年增长了33%),中国绿色债券市场发展神速,这无疑得益于中国政府及监管部门的积极支持和大力推动。同时,以商道融绿、社会价值投资联盟等为代表的民间第三方咨询与研究机构,也为中国ESG生态系统的构建与发展作出了重大贡献。

在香港,特区政府与本地机构更是积极参与ESG生态系统的搭建,并试图以此为契机,培育新的服务产业及其核心竞争力,巩固和重塑香港的国际金融中心地位。早在2015年底,港交所就要求(但并非强制要求)上市公司发布年度《ESG报告》,而香港金融服务发展局(FSDC)则在2016年就发布了《发展香港成为区域绿色金融中心》的报告。2019年5月,香港特区政府首次发行了10亿美元的5年期绿色债券,旨在为其他的潜在发行人提供基准,推动香港建立绿色金融中心的地位。去年四季度,香港证监会在其网站上建立了它认可的绿色基金或ESG基金的数据库,方便投资者辨别并投资在港的绿色基金或ESG基金(截至2020年上半年,香港证监会认证的ESG基金已达31个)。

今年以来,面临新冠疫情冲击、中美关系扑朔迷离及本地经济陷入严重衰退等多重挑战,香港特区政府及相关机构更是紧锣密鼓,大力推动香港成为全球ESG投资枢纽。年初,特区政府在财政预算案里明确提出,未来五年将发行总值660亿港元的绿色债券,以进一步促进香港绿色债券市场的发展;5月,香港品质保证局宣布推出“绿色金融认证计划-ESG基金”;6月18日,港交所宣布将成立亚洲首个可持续金融资讯平台STAGE(可持续及绿色交易所),专门收集和发布有关可持续发展债券、绿色债券和社会责任债券及ESG相关金融产品的信息;6月30日,香港金融管理局(HKMA)发布了《绿色及可持续银行业白皮书》;7月8日,香港金发局发布题为《推动香港成为亚洲的环球ESG投资枢纽》的咨询报告;7月24日,港交所对来港上市的PO项目也明确要求在招股时即披露公司在ESG方面的风险。

这一系列的发展显示,ESG理念不只受到全球投资者的青睐,也受到各国政府及监管部门的高度重视。政府和监管部门的积极介入加速了各国ESG生态系统的发展。随着全球ESG生态系统不断丰富、完善和联接,从事ESG各类业务的机构分工也愈益细化,专业性越来越强,各机构之间的业务互相支持,形成了一个强大的正循环机制。我们判断,全球ESG生态系统已跨越其生存临界点( critical mass),进入了自我实现的加速扩张阶段,其未来的发展空间巨大,势不可挡。团(作者为海通国际首席经济学家;编辑:陆玲)

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