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例5-4

2021-01-11 12:08:57

假设一个投资者考虑购买 Uath Mini的一份股票。该股票从今天起的股支付股利,该股利预计在可预见的将来以每年10%的比例增长%),投资者基于司风险的评估,认为应得的回报率为(我们也把r作为股票的折现率),那么该每股殷票的价格是多少呢

利用事例2的增长模型,我们可估计殷票的价格为60美元:

P非常依赖于g,如果g估计为12%%,那么股票的价格为

当g增长了25增长到股票的价值翻了一番(从60美元到120美元)。因为P依赖于g,用持续增长股利模型时,人们必须保持一种健康的怀疑态度者,当折现率rg时,我们注意到P为无穷。因为股票的价格不可增长,因而g>r的估计暗含看错误。这些我们将在以下内的讲述事例3(不同比例的增长个事例中,一个代数公式可能太大了,因此我们代之以例来讲述。

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