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菊花

2021-03-03 17:43:40

我自1982年以来就从事交易商的教练工作,在此期间,目睹了很多市场周期。在我刚开始做教练时,很多客户都是期货交易商和期权交易商。这很有意思,因为我正是在股票市场呈严重的长期熊市之初开始教练工作的

20世纪80年代,我的很多客户继续做期货交易,尽管期货交易有种被大的CTA主宰的趋势。到80年代末,期货市场趋于萎缩(因为通影胀已结束),慢慢地,所有这些交易商都转向了外汇交易

到20世纪90年代,我的客户中开始有了很多股票交易商。到2000年月达到顶峰,那时有70多个人参加了我的股票市场研讨班。当时,在举办这些研讨班的旅馆酒店伙计说:“也许我们应该参加撒普博的股票市场研讨班。”但是,另外一个伙计却这样回答:“不会吧,我都能去教这样的研讨班

类似的事情通常发生在市场出现极端情形时,你知道2000年发生了什么事情。现在,到2006年,我又发现大约一半的客户是期货交易商,可见我的客户明显地进行周期性的转移,他们被吸引到热门市场过也许转向的时机不对。因此。我现在认为把对大环境的评估作为系统开发的一部分是至关重要的。适合大环境的几个互不相关的系统有可能构成一个非常不错的交易计划,另外,如果大环境有所改变,应该多开发几个系统来使用

我相信这一步是至关重要的,因此在这本书中,我特意加了整整章的内容来帮助你评估大环境。另外,我对大环境的分析放在了我的免费电子邮件通讯—《撒普思想》( Tharp,'s Thoughts)中并每月进行更新。

4.6确定交易的时间架构

第六个任务是决定你想在市场上的活跃程度。你交易的时间架构是怎样的?你是否想进行非常长期的观望,也许一个季度只改变一次资产组合?你是否想成为一个持有头寸一年或更长时间的股票商?你是否想成为持有头寸1~6个月的长期期货商?你是否想成为一个每天都有可能做几笔交易,每次持有头寸都不会超过几天的摆动交易商?还是想选择最后一种—成为交易商,每天做笔交易,在每天收盘前结清所有的交易,不承受隔夜风险

表4-1列出了长期交易的优点和缺点。长期交易和投资是很简单的,每天只需花一点时间,也只需承受很小的心理压力—尤其是你想利用空闲时间来做或者作为一个业余爱好时。如能适当地调整头寸使用一个相当简单的系统,你也可以赚到很多钱

我认为长期交易或者投资的主要优点是,市场中的每一个头寸都给你带来无限的利润空间(至少从理论上说是这样的)。在研究了很多通过投资致富的那些人后,你会发现在很多情况下,财富都是因为人们买了很多股票并持有而逐渐积累起来的,其中一只股票最后变成了一座金矿:它在10~20年时间内,把几千块钱的投资变成了上百万。

长期交易或投资的主要缺点是你必须要有耐心。例如,你不可能很多机会,因此必须等待它的出现。另外,一旦你进入了一个头寸,就必定会经历非常剧烈的资本变动(尽管你可以进行某些设计以使其最小化),你必须耐心地等待这些变动结束。长期交易的另一个缺点是一般需要投入较多的钱,如果没有足够的钱,那么就不能适当地调整资产组的头寸。实际上,很多人在市场上赔钱,仅仅是因为他们没有足够的钱来实践其正在做的交易或者投资类型

短期交易(可以是任何形式的短期交易,从日交易到1~5天的摆动交易)具有不同的优点和缺点,这些都列在了表4-2中。将其与表4-1对,你就可以决定哪一种交易适合自己的个性

次我遇到一位短期外汇交易商,他每天大约完成6笔交易,且没笔交易会持续一两天以上。最有意思的是他的收益和亏损大致相等,而他75%的交易是赚钱的。这是一种绝妙的交易方法。他自己拿出50万美元来交易,又从银行获得1000万美元的信贷额度。在你理解了本书后面即将讨论的头寸规模确定的概念后,就会认识到这一系统和任何在的事物一样接近圣杯。他利用这一系统和所拥有的资本每年可以轻而易举地赚到上亿美

然而,大多数短期系统并非如此,其中大多数的可靠度都不会高60%,其收益通常还不及亏损,甚至会带来负的期望收益。有时笔大额亏损就有可能摧毁整个系统,从心理上打垮交易商。另外,短期交易的心理压力非常大人打电话对我这样说

我几乎每天都赚钱,在两年的时间里几乎从未有一个星期是赔钱的,至少到目前为止是这样的,但昨天,我把过去两年赚到的钱全给赔进去了

在确定短期交易适合你之前,记住这利润是有限的,而交易成本是非常高的。最为重要的是,短期交易产生的心理压力有可能把你击垮。尽管如此,我还是认为最大的利润百分比是由具备与交易系统和谐一致的心理并频繁进行交易的短期交易商实现的。我曾见过一些短期交易商,在其与市场及其自身非常协调一致时,能够实现每月50%甚至更高的利润(利用像50000美元这样的小额账户

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