西城区理财网平台

应用股票分析技术发现贬值的题材:六个案例

2021-03-11 14:05:57

股栗市场上绝大部分理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的,而是那些经历大起大落的公司所创造的,是通过在股票低价时购进、高价时出售创遣出来的。

对进攻型投资者有吸引力的购买机会产生于各种各样的原因。普遍的和经常性的原因是整个市场的低迷及公众对个人股票的极端厌恶。有些时候,当然这种情况很少,市场对公司经营的重大改进和它的股票价值的变动没有反应。一般情况下这发生在管理趋于改善的地方(在第8章已讨论了克菜斯勒的情况;另一个案例是 Crown Cork and Seal,1956年产生了新的管理体制,但其收益和市场价大幅升高的结果到1959年才显现出来)。我们经常发现价格和价值之间的差异,这是由于人们没有认识到公司的真实情况,这依次归因于会计核算的或公司关系的一些复杂因素。

有效的股票分析就是解决这些复杂因素并且弄清真实情况和真实价值。在本章中我将给出这种分析作业的6个案例它们取自铁路、公用事业和工业领域。其中3个案例在原先版本的第13章用过。那时,我这样写道:“另一方面,选择现行的例证,并由此思考与我们推论所喻示的不同的市场,将是十分轻率的。而我们恰巧认为分析不具有例证的价值,哪怕是一个相当属实的例证,除非它充分反映了能适用于不确定的时间换句话说,除非它甘冒不可避免地犯错误的风险。1954年的版本中加入了一个新的案例,1959年的版本中加入了另一个案例。读者应该很有兴趣地去找出这些建议的结果。我现在提供6个不同案例。

Copyright © 西城区理财网平台@2017