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第5组:CMGI公司和CGⅠ公司

2021-03-25 15:13:47

2000年年初,人们开始疯狂抢购CMGI的股票。1月3日,该股票的价格达到了163.22美元—仅与一年前的价格相比,其升值幅度就达1126%。作为“互联网孵化者”,CMGⅠ公司对各种新设立的网络企业进行了融资和并购(其中包括thegobe.com和Lycos等较早成立的明星企业)。0

1998财务年度,随着股价从98美分上涨到8.52美元,CMGI花费5380万美元收购了一些互联网公司的全部或部分股权。1999财务年度,当其股价从8.52美元急速上升到4609美元时,CMG在并购方面花费了1.047亿美元。在1999年的最后5个月里,当其股价窜升至138.44美元时,CMGI在并购交易上花费了41亿美元。几乎所有的“资金”都来自于自己印刷的货币:目前总值在400亿美元以上的普通股。

这是一种玩钱的魔术。CMGI自己的股价涨得越高,它就越有能力收购其他公司。CMGI收购的其他公司越多,自己的股价就上涨得越高。首先购买的股票会因为将被CMGⅠ收购的传闻而上涨;随后,一旦CMGⅠ收购它们,CMGI自己的股价又会因此而上涨。没有人去关注这样一个问题:CMGI最近财务年度的业务亏损达1.27亿美元。

在CMGI公司总部(设在安多弗)西南方不到70英里的韦伯斯特(属于马萨诸塞州),是商务集团( Commerce Group,In.,CGI)总部所在地。CCI的情况与CMCI完全不同:它主要向马萨诸塞州的驾驶员提供汽车保险,其古老行业的股票不太受人们的欢迎。1999年,CGI的股价下降了23%—尽管其8900万美元的净收入仅比1998年的水平下降了7%。CCI甚至还支付了4%以上的股息(CMGI没有支付任何股息)。由于CGI的股票总市值达8.7亿美元,因此,其交易价格还不到公司1999年利润的10倍。

随后,所有的情况都突然发生了逆转。CMCI玩钱的魔术嘎然而止:其网络股停止了上涨,然后就是直线下降。由于无法通过出售这些股票来获利,CMGI不得不以利润来填补亏损。2000年,公司亏损了14亿美元,2001年亏损了55亿美元,2002年又亏损将近5亿美元。股价从2000年年初的16322美元下降到2002年年底的98美分—亏损了99.4%。然而,古老行业中不受欢迎的CGI仍然获得了稳定的利润其股价在2000年上涨了8.5%,2001年上涨了43.6%,2002年上涨了2.7%—累计上涨达60%。

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