西城区理财网平台

发现你自己的道路

2020-09-26 12:11:25

乔治·约翰逊在他的书《心中的火焰》中写道:“在现实和虚幻之间,每个人的內心深处都想发现一种模式,以整合无序的世界。”16这揭示了所有投资者都面临的两难处境。约翰逊相信:心灵渴望找到模式,模式能帮助我们得到有序,让我们去规划和使用好自己已有的资

我们知道巴菲特一直在不断地寻找模式,在分析企业时,他知道这些企业的经营模式能播示未来股价的模式。股价虽然不会跟随企业的每一次变化而做出及时的反应,但是假以时日,股价的变化模式终将与企业基本面的模式相一致

太多的投资人在错误的地方寻找模式,他们国执地认为一定有可以预测短期股价涨跌的模式存在,但他们错了,预测股市变化的模式根本不存在,一模一样的模式不会重复出现。但仍有人乐此不疲。

在没有预测模式的情况下,投资人该如何做呢?答案是在合适的地方寻找合适的层面。尽管整个经济、整个市场太复杂、太大,难以预测,但在公司层面寻找可预测的模式还是有迹可循的。在每一个公司里,都存在着运营模式、管理模式和财务模式

如果你仔细研究这些模式,在绝大多数情况下,你会对于公司的未来得出合理的预期。巴菲特专注于这些模式,而不关心股市中数以百万计的股民们无法预测的行为模式他说:“我发现,分析公司的基本面比分析市场的人心要容易得多。”17

有一点是可以肯定的,知识性的工作能提升投资回报和降低风险。我们发现,知识可以用于区分投资和投机。最终,了解你的公司越多,思想和行为中的纯粹的投机因素就越少。

财经作家罗恩切尔诺夫说:“金融体系是整个社会价值的反映。”18我认为这非常正确。长久以来,人们将自己的价值观放错了地方,所以股市屈从于投机的力量。久而久之,人们改变了自己,在财务道路上陷入灾难性的陋习。摆脱这种恶性循环的唯一方法就是教育自己哪些是可行的,哪些是不可行的。

巴菲特在过去有过失误,毫无疑问,在未来依然有可能还会有失误。但是投资成功不意味着没有失误,它来自于正确多于错误:《巴菲特的道路》这本书也不例外,它告诉你如何减少那些困扰了很多人的、错误的行为,例如预测市场、经济、股价等,它也告诉你如何抓住正确的、应该做的一些简单的事情,例如企业估值。巴菲特投资时,仅考虑两个变量:企业的价格和价值。企业的价格可以在行情中查到,决定价值需要进行一些计算,但这些计算并不复杂,只要愿意,谁都可以做得到。

因为你不再担心股市、经济大势或预测股价,现在你可以花更多时间了解你的企业花越多时间阅读公司年报和行业的相关报道,你越会变成企业主一样的行业专家。实际上,你自己花在调查研究上的时间越多,对于股评家的依赖就越少,从而减少不理性的行为。

最终,最好的投资来源于你自己的发现。然而,你不用感到恐惧,《巴菲特之道》这本书非常通俗易懂,你无需拥有商学院MBA的学位就能知道如何使用它。如果你仍然不知道如何使用其中提到的一些投资准则,可以咨询你的投资顾问。实际上,当你开始越来越多地了解价格和价值的时候,就会越来越多地理解和受益于《巴菲特之道》这本书

在巴菲特的职业生涯中,他尝试了不同的投资方法,年轻时,他画过股票K线图;他受教于金融界最伟大的导师—本杰明·格雪厄姆,学会了证券分析;他很早受益于菲利普·费雪的投资策略;他有幸与查理芒格成为合作伙伴,将其所学付诸实施。在其六十年的职业生涯中,遇到过无数的经济灾难、政治变动、军事变动等挑战,历经了这些纷乱他发现了自己人生的一方天地,在那里投资策略与人性相一致。他说:“我们的态度就是,让我们的个性与我们希望的生活方式相一致。19

在巴菲特的态度中,很容易发现这种和谐,他总是乐观、稳健,每一天都神采奕奕地去上班。他说:“我拥有我想要的生活,我热爱每一天。我的意思是,我每天都跳着舞去上班,与那些我喜欢的人一起工作。20他继续说道:“这世界上没有什么比得上我在伯克希尔工作更有乐趣,很幸运我在这里。”21

[1] Roger Lowenstein, Buffett: The Making of an American Capitalist (New York: RandomHouse,1995),20[2] John Pratt and Richard Zeckhauser, eds, Principals and Agents: The StructureofBusiness Boston: Harvard Business School Press 1985)[3] Carol Loomis, Tap Dancing to Work: Warren Buffett on Practically Everything, 1966-2012(New York: Time Inc.. 2012).1014 Conversation with Carol Loomis. February 2012[5 Lowenstein, Buffett.

[6] Loomis, Tap Dancing to WorK, 134[7] Carol Loomis, " Inside Story of Warren Buffett, "FortuneApril 11, 1988, 34.[8] Berkshire Hathaway Annual Report, 1996, 16.[9] Berkshire Hathaway Annual Report, 1993, 15.[10 William N Thorndike Jr, The Outsiders Eight Unconventional CEOs and Their RadicaltyRaiionat Blueprintfor Success(Boston: Harvard Business Review Press, 2012), 194

[11] Ibid[12] Berkshire Hathaway Annual Report, 1933, 16.[13]Ibid.[14]Ibid,14.5 Ibid

[16] George Johnson, Fire in the Mind: Science, Faith, and the Search for Order (NewYork: Vintage Books, 1995), 104[17AelaineStoryWarrenBuffett( Birmingham,AL: APKE, 1998), 794[18 Ron Chernow. The Death of the Banker: The Decline and Fall of the GreatFinancialDynasties and the Triumph of Small Investors (New York: Vintage Books, 1997)[19] Berkshire Hathaway Annual Report, 1987,15[20] Robert Lenzner, Warren Buffett'sIdea of Heaven: I Don't Have to Work with People I Don'tLike, "Forbes. October 18.1993.40[21] Berkshire Hathaway Annual Report, 1992, 16

更多推荐
Copyright © 西城区理财网平台@2017