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经营活动比率

2020-10-03 19:49:56

经营活动比率( Activity ratios)(也被称为活动比率,或者作业比率)旨在衡量公司把资产转变为现金的速度,它可以反映公司运营情况以及经营活动的效率。公司的目标是使收益最大化.成本最小化,而且,既然持有存货和应收账款是有成本的,那么,追求效率的公司.就想要使持有非现金资产的时间最小化。对公司而言,将存货转化为应收账款,而后再转化为现金,是一个周期性运行的过程,若能够使这一过程速度更快,则每单位资产能够获得的收入就更多。衡量这一速度的主要比率有:存货周转率、应收账款周转率、平均收款期、存货转换周期、资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。

存货周转率( nventory turnover)存货周转率,反映企业在一定时期(通常是1年)内,存货销售的周转次数。为了更加准确,公司应该使用平均存货而不是年末存货。存货周转率=-的售额平均存货

些公司喜欢使用销售成本,而不是销售额,除以按成本算出的平均存货来计算存货周转率。算出的结果.可能会略有不同,因为上面提到的方法.在计算时还包括分子中的利润(这是由于销售额即销售所得应该比销售成本即存货或售出货物的成本高)。不过,只要计算比率的人在分析的过程中保持一致性,这两个公式用哪个都可以研究存货周转率的另一个方法是计算存货的周转天数( days of sales in inventory)存货周转大数=每天的销售额

在快餐业,存货周转得快,这种计算更有意义,因为在任意一个时间,存货待售的天数相对而言没有几天。而另一方面,珠宝商可能有一些商品需要库存数月才能售出。比较同一行业不同企业间的存货周转天数是适宜的,但是,跨行业进行比较却亳无意义。

应收账款周转率( Accounts receivable turnover)应收账款周转率是指企业的年赊销额与应收账款的比率应收账款周转率。年赊销额应收账款

公司自己有可能计算出这一比率,然而,对于局外人而言,计算起来却比较困难。这是因为,尽管要求公司报告销售额(反映在损益表中)和应收账款(反映在资产负债表中),但是,并没有要求他们报告其销售额中有多大比例是靠信用融资支持的。因而,对外部分析师来说,可能有必要用总销售额而不是用赊销额来计算这一比率,则其计算公式就变为:应收账款周转率≈年销售额应收账款

此外,只要跨报告期的分析采用的算法是一致的,并在年度报告中加以注明,则可以将应收账款周转率应用于对比研究。正如我们将在第九章(营运资本)中更全面地探讨的那样,应收账款实际上是供应商为买方提供的一种融资形式。如果买方在约定的时间期限内付清货款,则不必支付利息。对很多采购人员而言,供应商提供的付款条件成了关键的谈判工具。当买方延迟付款时,这等于是使他们能够使用这笔钱款。而另一方面,在这一宽限期内,供应商却失去了这笔款项的使用机会。鉴于此,大多数公司都设法做好赊销货物与其实际成本之间的平衡。跟踪研究应收账款周转率是一项十分重要的工作,尤其是在经济衰退时期。

平均收款期( Average collection period)平均收款期是另外一种研究应收账款周转率的方法,也被称之为“应收账款周转天数”,指公司产品销售到获得客户付款所需要的时间或天数。平均收款期二平均日营业收入

我们通常采用把1年记为365天(准确时间)的算法,然而,将1年视为360天(普通时间)的做法也是可以的,只要在分析时,前后一致,同时注明这种假设公司应当注意,何时应收账款周转时间开始超过公司惯常要求的赊购期限。这可能表明,公司将产品赊销给了不值得信任的赊购方,或者赊购方遇到困难不能履行付款义务。它也可能意味着,供应商的收账工作力度不够,未能及时催账,顾客已经知道,付款期限可以随意延长,却不会受到处罚。这一切都应该引起关注。

存货转换周期( Inventory conversion cycle)存货转换周期是指存货周转天数与应收账款周转天数之和。它让公司知道,把存货转换成应收账款,随后再转换成现金,需要多长时间。存货转换周期=存货周转天数+应收账款周转天数

此外,存货转换周期将根据行业的不同而有所变化。快餐馆不设应收账款这项。他们销售的食品大多数都是现金支付,因而,存货转换周期实质上就等同于现有存货的周转天数。与此截然不同的是,为客户提供购货融资机会的生产厂商.他们的存货转换周期既要反映存货的周转天数,也要反映客户支付货款所需要的时间长短。在经济衰退时期,需求常常下降.顾客对自己应付账款的支付更加迟缓。公司必须注意生产与销售之间的协调,从而保证持有的未售出存货最小化,同时,还必须密切跟踪回款情况,使存货转换周期不会发生不必要的延长。

资产周转率( Asset tumover)前面第一组经营活动比率.研究存货转换成现金的速度。而接下来的第二组经营活动比率,关注的是固定资产的使用效率,其目的不是要通过固定资产进行促销,而是要使这些固定资产的使用效率最大化。理发店保持存货成本最低。检测其效率的真正方法,不是存货周转率,而是在现有的营业空间内创造的销售额(即理发收入)是多少。商店是固定资产,其收益来自于营业空间的有效利用。对服务产业而言,固定资产周转率是反映企业成败的重要指标。

固定资产周转率( Fixed asset turnover)固定资产周转率反映企业销售额与固定资产(也就是厂房、设备、土地及其他固定资产)的比率关系固定资产周转率=销售额固定资产

对于仓储和运输服务公司的绩效,可能也要通过固定资产的使用情况来加以评估。为了获利更多,公司应该实现对客户收取的仓储空间使用费最大化,同时使运货卡车空载里程最小化。计算企业所创造的.且与运货卡车和仓储空间的价值密切关联的收益,同时对不同时期的比率进行对比研究,可以使企业评价它是否在提高运营效率总資产周转率( Total asset turnover)总资产周转率。销售额总资产

总资产周转率将流动资产管理(存货和应收账款转换成现金)和固定资产管理的效果叠加在一起。它使公司可以比较研究各类资产的管理成效。如果总资产的周转率慢于固定资产的周转率,公司就没有尽全力管理好现金、应收账款和存货构成的流动资产。我们将在第九章中看到,营运资本管理不善,可能会导致未来出现流动性问题。

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