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负债及其特点

2020-10-08 09:31:12

支票账户不产生利息收入,而储蓄账户带来的收益也很少。在某些时期,储蕃账户赚得的利息无法与通货膨胀保持同步增长。虽然存入储蓄账户的资金有利息收入,但是,在到期时已经丧失了购买力。为此,有些投资者宁愿拥有另一家机构的负债。我们将在第十三章中讨论各种不同的债务工具及其评价。在这里,我们要讨论的是,投资者可能选择持有债务的原理以及相关的中介机构。

个投资者购买债券工具的同时,他或她就购得利息支付流及全额归还所借本金的承诺。债务可以是短期的,如商业票据,也可以是长期的,如抵押贷款。大多数债务工具标明面值(借入金额)、规定的利率及到期日。如果投资者从发行日至到期日一直持有债券,那么,他就能够准确地知道,每-阶段的收入是多少.以及本金如何偿还,是分阶段偿还,如抵押贷款,还是期末一次性付清,如债券。如果投资者在到期前不变卖债务工具,那么,投资面临的是双重风险:其是投资者可能错过了回报率更高的投资机会,其二是发行者可能会违约。债券工具的利率不同,这取决于其期限的长短以及借款人的信用。在许多情况下.如果原始债权人急需现金,他可以出售自己的投资工具,然而,这一过程不仅涉及交易成本,而且,可能蕴藏着后续投资者不易发现的风险

如果借款者破产,与股票持有人(或股东)相比,债权人对公司资产有优先追索权。债券,无论是长期还是短期,都列在更靠近资产负债表顶端的部分,说明它有更好的流动性

公司和个人可以在许多地方购买债券。美国短期国债由联邦政府发行,期限为3~12个月。短期国债不直接支付利息,而是最初按照折现价格发售,在到期日时,按面值支付。

负债公司为了扩大经营而筹集资金时所承担的债务。债务工具,可以很简单,如应付账款,一种贸易赊销形式,也可以很复杂,如程序繁杂的债券发行大多数债务工具都包含还本付息的承诺。

知道了国债的相关条件及其规定利率,投资者就能计算出国债的初始成本。投资者可以直接从联邦储备银行的各家分行购买国债,但是,国债最低面额是10000美元,这实际上就使许多小企业无力企及。

其他易于购买的且初始投资额较小的债务工具,有美国的EE系列储蕃债券它的面值从50美元到10.00.元不等,但是和美国国债一样,它也是最初按照贴现价格发行,在到期日按面值支付。储蕃债券流动性很好,在到期日之前.可以在多家银行按现值贴现,其中包括应计利息。

上述两种债券,均由美国政府发行,公认是没有违约风险的。它们还有另个好处,就是所得收入免交国税和地税。债券可以从发行者那里直接购买。珠宝零售店为了促进销售而接受赊账,其实就相当于持有债券,只不过,这债券的发行者为顾客,我们通常称其为应收账款。活动房屋制造公司,可以成立财务子公司,持有顾客的负债:收债代理公司可以折价购买不良债务,然后设法将其转换成现金。私人投资者,可以在报纸上刊登分类广告,发布一些购买私人发行的抵押贷款或本票的消息。但是,公司购买的大多数债务工具,是由其他公司发行的债券或市政当局发行的公债。它们可以直接从公司购买,也可以通过投资银行等金融中介来购买。

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