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股票的买空交易

2020-10-10 20:01:00

在经纪人处购买股票时,有两种付款方式:一种是在交易时全额付款,另种是以交付保证金的方式购买股票。采用保证金方式购买股票时,客户只需支付股票价格的一部分,其余部分向经纪公司融资。假设我想购买某公司的股票100股,每股交易价格为54美元,则总费用为5,400美元。我直接用现金支付股票价格的20%(1,080美元),其余部分使用我的保证金账户支付。当然,对于这笔借款,我要绐经纪公司支付一定的费用,并以这些股票作为抵押担保。当股票的市值高于我尚未偿付的借款额时,这些股票就会保留在我名下的股东账户里。当股票市值低于我的借款额时,股票经纪公司有权卖出这些股份,从中扣除他们给我提供的贷款

1929年曾出现股市暴跌,其中的一个原因就是,许多投资者使用保证金方式购买股票,当股票价格下跌时,保证金账户上的股票越来越多地加入交易体系,推动股价进一步下跌。为了防止这种恐慌的再度接连发生,纽约证券交易所创立了停板制度,即有关股票投资损失发展到什么程度时股票交易必须停止的规定。如果市场下跌超过一定百分比或点数,股票交易就必须暂时中止,以缓解市场的恐慌情绪。如果股价继续直线下跌,则股市可以在当天闭市

在股市于2001年9月重新开市后,为了使市场在最初的几天内保持平稳,美联储官员、经纪公司和纽约证券交易所达成共识,认为不能通过出售股票来收回保证金。当时,无法确定开市后最初几天里市场将如何反应,所以,作出的决策就是,不要给市场增加任何额外的压力。现在我们知道.尽管市场在开市后第一个星期里出现了下跌,但是,到了那年年底,股市又恢复了稳定,并且基本保持在9·11”事件前的水平,或在其上下略有波动。

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