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4.43年金

2021-01-09 12:20:52

年金ty)是指一系列稳定有规律的、持续一段回定时期的现金收付活动。毫不奇怪年项最为常见的金融工具。人们退休后所得到的养老金经常是以年金的形式发放的。租赁费和抵押借款为了求出年金的现值,我们须先求出下式的值同于仅仅收取r期债息的年金的现值肯定会小于金边债券的现值,然而究竟相差多少呢还要进一步研究一下“金边债券请看下面的时间图

金边债券期后开始支付债!常的金边债券,金边债券2的债息则是从T+1期始支付的1期内每期收到C美元现金流年金的现值就等于金边债券1的现值减去金边债券2的现值,金边债券1的现值可由下式得出

金边债券2是从r+1期开始付息的续年金的计算公式,我们可知它在期的现值为C然而,我们想得到的是它在第0期即现在的现值,而不是其在期的价值。因而必须将这期的Cr贴现到零期。这样,第2个金边债券的现值为

1期内每期收到C美元的现金流的现值就是1期开始付息的金边债券的现值减去第T+1期开始付息的金边债券的现值。这样,年金的现值就可用式(4-11),减去式(4-12)求得,也就这个公式可简化为:

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