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46本章小结

2021-01-10 08:53:35

两个基本概念:终值和现值。本章一开始便介绍了这两个基本概念。在10%的利率下投资者当前的1美元,一年后的终值为1.10美元,两年后为1.21美元[1美元相反,现值分析则是要确定以后的现金流在当前的价值。利率为10%时,一年后的1美元,目前的价值是美元(1美元两年后收到的1美元,当前的价826美元[1美元(1.10)]。

2.利率一般是按年计息的,比如说每年12%。但是也有些金融机构计息期短于1年,比如说是季这样,虽然后一种方式的名3%×4),但其实际利率)-1)]。换句话说,复利计息增加了投资的终值次数增加的极限情况是连续复利萇资金在每一瞬间都会被用来进行再投资

3.一种定量的财务决策方法是净现值分析法。一项在未来时期产生现金流的投资,其净现值公式为

式中,C为第期的现金流(式中假定第0期的现金流为初始投资(一个现金流出)

4简化公式。事实上,现值的计算常常是冗长繁琐的。按月偿还的长期抵押贷款的现值的型例子。为了便于运算,我们推导出了下列四个简化公式

5.在上边几个简化公式的应用中,我们强调要注意的有以下几点

个公式的分子是从现在起一期以后收到的现金流2)现实生活中的现金常常是不规律的,为了避免大量的笨拙在本书和实际常会假定现金流分布是有规律的3)有些问题是关于几期以后开始的年金(或永续年金)的现会结合贴现公式和年金(或永续年金)公式来求解4)有时年金或永续年金可能是每两年或更多年时期发生而不是每年金和永续年金的计算公式易地解决这些问题在应用过同学们还经常会碰到令两个年金的现值相等来联合求解的问题

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