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第25章

2021-02-06 15:41:55

衍生品和套期风险

似乎没有哪一天会缺少这样的大众报刊新闻:某公司因其在品市场中的活动遭受沉击而彻底崩清。在衍生品交易中遭受最大损失的也许要算MG炼油与销售美国公司谢斯克拉夫994年初,金融报刊曾报道石油期货交易中的损失0亿美元。MGAG是德国最大的工业公司之一,曾于993年创造过170亿美元以上的销售收入。直是一家封闭型控股公司,有65%的所有权掌握在七家大型机构所有人包括世界上最大的银行之——德意志银行 Deutsche bank)

市场战略的主要组成部分,这种战略试图抵消对通过期货交易购买其石油、燃油和柴油的顾客的长期价格保证(高达10年)的影响。MGRM如何对即期价格上涨致的损失进行套期保值呢?为什么MGRM会损失这么大的金额呢?这些是我们在本章中将要探的一部分问题

衍生品交易中遭受报道所说的巨大损失的惟一公司。宝洁公司和基伯松格ting cards)在衍生品交易中据损失了数亿美元。普遍认为由尼拉斯·里森( Nicholas leeson)进行的品交易导敔了历史悠久的巴林国际商业银行倒闭( Barings)。此外,我们还有派珀杰弗er Jaffrey)基金和奥林吉县( Orange Courotry加利亚州)的例子。派珀杰弗里基金的投资者因投资于想象中安全的中期政府债券基金而损失了他投资价值的50%;而奥林吉县的投资损失是如此之大,以至于人们担基础服务体系斤有这些因使用或未使品而确已发生的事件能在数年后由法庭解决但在舆论的法庭上,罪魁祸首已经确定,它就是衍生品而立法者和政治家们将作出裁决。

我们要仔细考察衍生品,包括衍生品是什么、它的功能,以及可以怎样应用它。当们完成这一切,你将明白金融行生品是如何设计的,而且,今后当丑爆发时,你将能以内行的方式告诉自己到底出了什么事。

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