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第28章

2021-02-08 18:16:03

现金管理

新加坡航空公司的资产负债表列示994年3月拥有的总资产为87亿美元新加坡航得界上最大的运输公司之一。并且,新加坡航空公司持有高达6,240美元的现金的现金包金、商业银行中的最低存款要求额,以及未存入银的支票等。

既然现金无法获得利息收入,新加坡航空公司为何又要持有如此之多的现金呢?如果新加坡航空公司将其现金投资到有价证券(如短期国库券)上,以获得一些投资收益似乎要更当然,新加坡航空公司持有现金的一是对其所接受的货物或服务进行支付。也许新加坡航空公司更愿意用短期国库券支付员工工资,但短期国库券的最小面值是1万美于金较之短期国库券更具有可分割性,因此企业就必须使用现金本童所要论述的是企业如何进行现金管理。现金管理的根本目标是在仍然保证企业高效高质地开展经营活动的情况下,尽可能地保持最低现金占用量。将现金管理分为三个步骤

(1)确定适当的目标现金余额。(2)有效地进行现金收支。(3)将剩余资金投资于有价证券。

确定适当的目杌现金佘额包括对流动性所芾来的利益与成本进行权衡和评估。持有现金益处就在于现金的来的便利,反之现金的不利之处就在于企业损失了本以投资于短期国库券和其他有价证券而获得的利息收益。如果企业达到了其设定的目标现金余额,那么就意味看其持有现金的流动性芾来的价值正好就等于其放弃持有同等薮额的短期国库券而损失的利息价值。也就是说,当企业再增加一个单位的现金持有量,现金流动性带来的价值的净现值变为零时,就应该停止对现金持有量的增加。持有现金所芾来的流动性价值必随着现金持有量的增加而递减

最佳的现金持有量后,企业就必须建立相应的程序以便最有效地进行现金的收支。也就是通常所说的“早收晚支业应当把暂时闲金投资于那些可以市场”上转换的短期有价证券币市场证券具有很小的违约风险并具有很高的获利性

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