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解密担保看涨期权

2021-03-24 06:36:09

2003年熊市期间,出现了一种旧的风潮:出售担保看涨期权。(最近,通过谷歌搜索“出售担保看涨期权”,会显示出2600多条信息。)什么叫担保看涨期权?其原理是怎样的?假设你按每股95美元的价格购买了Inay公司的100股,然后出售这些股票的看涨期权。相应的,你获得了一笔名为“看涨期权费”的现金。(让我们假设它为每股10美元。)与此同时,根据合约规定,期权的买方有权按双方事先商定的价格(比如100美元)购买你的 Ixnay股票。只要股票价格低于100美元,你就可以持有这种股票,并获得1000美元的丰厚期权费收益这笔收益在 Ixnay的股价大幅下降时能起到缓冲作用。

低风险,高收益。这有什么不好的?现在假设 Ixnay的股价突然升至110美元。这样,期权的买方将行使期权,按每股100美元的价格从你的手中夺去这些股票。你仍然会获得1000美元的期权费收益,但是对方却买走了你的股票——而且股价上涨幅度越大,你将会越难受。

由于股票的潜在收益是无限的,而亏损不可能高于100%,因此,这种交易策略只能给你的经纪人带来丰厚的回报。你为自己的亏损设立了下限,但你也为自己的收益设立了上限。对个人投资者而言,为了防止损失而放弃大多数收益的做法是不值得的。1.与此同时,你可以买回这种看涨期权,但是,你这样做必须承担亏损——而且,期权的交易成本比股票更高。

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