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7.技术类公司的投资

2021-03-27 14:55:20

1971年中期,标准普尔服务公司的信息中包括了大约200家名称以“计算数据”、“电子”、“科学”和“技术”等词汇开头的公司。它们当中大约有一半提供的是计算机行业的某些服务。它们都在市场上进行交易,或者是已经申请向公众出售股票。

标准普尔1971年9月出版的《股票指南》中,一共包含了46家这样的公司。这些公司中,有26家正在报告有赤字,只有6家的每股利润在1美元以上,而且只有5家正在支付股息。1968年12月出版的《股票指南》中,有45家公司拥有类似的技术类名称。跟踪这些公司的结果(可以从1971年9月的《股票指南》中看到),我们发现了这样的变化:

评论:几乎可以肯定的是,没有包含在1968年《股票指南》中的许多技术类公司,其随后的业绩记录比包含在内的公司要差;同时还可以肯定的是,从《股票指南》中退出的12家公司的业绩,要比保留下来的公司差。这些样本所反映出的令人悲哀的结果,无疑很好地代表了整个“技术类”证券的质量和价格变化历史。IBM以及其他少数几家公司的巨大成功,必然导致这一领域新的股票公开发行的大量增加,而这些股票几乎必然要遭遇重大的亏损。

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