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货币的时间价值

2020-09-27 07:45:02

有一些经济因素会影响我们手中货币现在的价值和未来的价值。例如,通货膨胀,也就是一个经济体中产品和服务总成本的增加,将会使现有美元的购买力缩水。如果住宅供暖能源的成本增加,则我们手中剩下来用于购买其他产品或服务的货币数量就会减少。如果通货膨胀继续发展下去,而我们的收入水平却没有提高,那么我们的购买力将持续下降。然而,如果工资水平的增长快于通货膨胀,则我们的实际购买力会有所提高。

有一件事情,财务经理( financial manager)要饶有兴趣地去做,这就是动脑思考和比较货币的现在价值与未来价值。企业现有的资金不应当闲置,否则将会贬值。暂时闲置的资金应当被利用起来,赚取利息或者为企业创造收入。公司还需要为未来在新技术或新设备上的投资作好计划。尽管实际的现金支出可能会发生于未来某个不确定的时间点上,但是财务经理需要现在就作出相关决策,提早为将来的资金支出作好准备。

我们通常用百分比的形式来描述货币价值的变化。当地报纸可能会报道说今年的通货膨胀率预期为24%:今年能源价格上涨,其年增长率为30%;在2001年,史密斯郡熟练工人的平均工资上涨3.25%。请注意.报道的每一种情形中都用到了百分数(比率)和时间期限。

研究货币时间价值的一种好方法是提出下面这样的问题:这项投资今天对我有何价值?我还可以如何使用这笔资金,能够得到同样的回报?货币的时间价值取决于不同的用钱之道。例如,柯尔房地产管理公司( Cole Property Management)有一栋小型公寓楼,位于当地的一所大学附近。这栋楼的规模比柯尔公司拥有的其他公寓楼都小,这种房地产的管理没有成本效益,因此公司决定将其售出。他们接到两家买主的报价。阿普尔盖特公司( Applegate Company)出价130万美元,可以立即付款。柯尔接到的吉尔伯特房地产公司( Gilbert Properties)的出价是150万美元,但是付款条件是分三期支付:在购买后6个月时,先支付50万美元:一年后,支付第二笔50万美元;最后,在18个月之后,支付剩下的50万美元。如果柯尔公司希望卖得较高的价格,则要经过一年半时间,才能够最终获得全部付款,这是一笔好交易吗?答案取决于柯尔公司能够用阿普尔盖特公司支付的130万美元做什么。需要考虑的因素包括:柯尔公司用这笔钱挣得的利息额、通货膨胀率以及柯尔公司是否可以将这项进款再投资于另外一座更中意的公寓楼。本章后面学习到的内容,将使我们能够确定柯尔公司应当接受哪家公司的购买意向

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