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科技向左

2020-11-08 07:43:43

实际上,2017年以后蚂蚁金服便不再主动宣称自己是金融科技公司。6月22日,蚂蚁金服正式更名“蚂蚁科技集团股份有限公司”,去“金融”,称“科技”。蚂蚁金服不是第一家“去金融”的头部公司,早在2018年11月20日,京东金融就宣布京东金融品牌升级为“京东数字科技”。

实际上,“去金融”是近两年很多所谓金融科技公司的共同选择。从轰轰烈烈的互联网金融到西方取经来的金融科技,再到前赴后继的“去金融”,行业究竟发生了什么?“去金融”是提高融资估值的一时之策还是技术驱动的行业趋势?

表层的因素是监管,2016年国务院印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》后,针对新业态金融的监管持续增强,监管逻辑从牌照监管走向功能监管和行为监管,“去金融”成为回遥监管的共同选择,看到监管部门逐渐收紧的监管措施和强大决心,2017年蚂蚁金服造了一个词 Tech Fin,将自己定位为Techfin而不是 Fintech。2018年京东金融品牌升级为京东数字科技。

短期的原因是估值,市场对金融类公司和科技类公司的估值差异悬殊,从全球范围看,金融危机后银行业市净率PB很少超过1.5倍,五年来中国上市银行整体市净率一直在0.8倍左右徘徊,而科技类公司市净率动辄10倍、20倍或更高,以科技类公司慨念提高估值是必然的选择。

以蚂蚁金服为例.以招商银行二分之一的营业收入、七分之一的利润,不强化科技公司概念无法支持1.5倍于招商银行的估值。深层的原因是战略选择与金融业务相伴生的是监管,监管的核心是资本金要求,将股本投资于金融业务以覆盖非预期损失,还是将股本投入科技研发以寻找未来机会,答案是不言而喻的。战略选择看起来很简单,业务转型过程一定很痛苦,但痛苦和挑战正是公司成长的催化剂。

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