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7.2鲍德温公司:一个例子

2021-01-14 16:35:44

下面我们讨论一项关于机器设备和相关项目的投资建议的例子,我们的例关鲍德和彩色保龄球的德65年,当时生产美式足球,现在是网球、棒球、美式足球夫球的领先制造商。1973年速高尔夫球种第一种质量的高尔夫球。鲍德的管理层热衷于寻找一切能够带来潜在现金流量的机年,W.C.米德斯eadows)先生,鲍德的副总裁,发现球类市他认为其大有潜力并且还未被更大的制造商领。这个市场是亮彩色保齡球许多保龄球爱好者认为外表和时髦的式样比质要。同时他鲍德温成度成熟的市场技巧的能力将使竞争者难于从中获利

年,鲍德决色保龄球的市场鲍市场的消费者发卷费城、洛杉矶和纽黑文组问卷的结果比要好,支亮彩色保龄球能够获得10%~15%的市场份额的结论。当然,鲍德温公司的一些人对市场调査的成本颇有微词,因为它达美元。然而,米德斯先生强调它该算入项目评价中

无论如现在开始考虑投资于生产保龄球的机器i保龄球生产将亻由公司拥有的建筑物的建筑地的税后净价为这项资产的调整基础等于资产的初始购买价格减去折旧,此时为零

米德斯先生和同僚一起正准备分析该提议的新他把他的假如下:保龄球机器的成本为美元。5年后预计它的市场机器年的使用寿间内年产量预计如下单位、8,000单亻单单位、6.000单位。保龄球的价格为20美于保龄球市场具有高度竞争斯先生认为相对于预测为5%的一般通货膨胀率,保龄球的价格每年最多增长2%。然而,用于制造保龄球的塑胶将很快变更昂贵。因此,制造过程的现金流出预计每年将增长第一年的制造成本为每单位10美米德斯先生已确定,在鲍德温公司的应税收入基础上,保龄球项目的适用的累进公司所得税税率为34%

资本( net working cay为流动资负德发现保资本的一定投资额。和其他制造类企业一样,它必须在生产和销售之前购买原材料并存货进行投资。它还得为不可预见的支出保现金作为缓信用销售将产生账款。管理层认为对营运资本的的投资年总计为10.00运作的明将有所增束时则减少至零。换言之,对营运资本的投资在项束的够完全被抵补。

基于这些假设和米德斯先生的分析所作的项目规划如表表7-4所示在这些表中所有的现都假定为在年末发生表中包的数据,因此认识表与表关系就十分重要。表7-1罗列出投资的基本数据。有关折旧的补充明细表列于表72和表说明表7-1的数据的来源。我亻的是实现现金流量的规划。表的数据算相关的现金流量所需的如表7-4所示。

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