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例26-2

2021-02-07 12:50:00

engarten Corporate)打算购买一台新机新机器可以使公司销售额从2,000万美元增长到2,200万美元,即增长10%,公司认为其资产和负债都将随销售额同步变动罗森伽顿公司的销售利润率为10%,股利支付率为50%当期的资产负债表(已反映新机器的购买)如下

根据这些资料我们可以确定试算资产负债表,也就是上表的右边部分存收益的变动额为存收益的变动额2.2s2,200万s110万在本例中,罗森伽顿公司必须发行300,000美元的新股票,发行的新股票是追加变量。确需要外部融资的公式如下所需的外部融资(EFN):p=销售净利润率=0.1d=股利支付率=0.5△销售额=计划的销售变动额顿公司按以下步骤确定试算资产负债计所需的外部融资(EFN将资产负债表中随销售额的变化而变化的项目表达成销售额百分比的形式2)用第(1)步确定的百分比乘以计划销售额,得到未来期间资产负债表各项目的金额。3)对于不能表达成销售额百分比的直接把原资产负债表中的数额作为未来期问的数4)按下面的公式计算计划留存收益计划留存收益=当期留存收益+计划净利润-现金股利5)将各资产项目相加,得到计划的资产总额。然后,将负债与所有者权益各项目相加,得到融资总额。二者之差资金缺所需的外部融资量(EFN运用追加变量来填补EFN不同的计划增长率若增长率低,罗森伽顿公司会出现资金剩佘若增长率高,则会出现资金不临界点”增长率为7.7%。图计划的增长率之间的关系,可以看岀,计划销售增长率所需要的资产的增长大大高于留存收益和新负债的增加,因此,出现了资金缺口,需要外部融资

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