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92常见的入市技巧

2021-03-05 16:22:47

大多数人只用很少几种入市方法进行交易或投资。在以下部分,我们将讨论一些最常见的入市技巧以及它们的用处

1.管道突破点

假如你作为一位趋势跟踪者,目标是永不错过市场中一个大的趋势,那么你会用什么样的入市信号呢?对这一问题的回答通常就是使用我们称为“管道突破点”的入市信号。基本上,你要么在最近X天的最高价中的最高市做多头,要么在最近X天的最低价中的最低点上入市做空头。如果市场呈上涨趋势,那么它会创造新高。如果进入了这新的最高点之一,你将不会错过涨的趋势。类似地,如果在新的最低市做空头,那么你将不会错过一个下跌的趋势。图9-在呈上涨趋势的市场上使用的40天管道突破点的例子。囡中很多突破点,但是最清晰的一个发生在8月2日。

就图9-1而言,管道的说法是有误导性的。管道是指市场一直沿着窄小的范围移动了数天之后,突然在上涨的方向或下跌的方向发生了突破。显然,这种入市技巧能够很好地捕捉这种类型的市场移动。然而,你需要知道的是这个管道有多长以及管道运动是何时开始的

这就引出了与管道突破有关的最为重要的问题趋势在我决定赶上之前,它应该表明有多长?对这一问题的回答决定了产生你要进的最高点或最低点所需要的天数

管道突破点技巧最初由唐奇安( Donchian)在20世纪60年代提出,后来被一群称为“乌龟”的交易商推而广之,他们利用这一入市技巧进行商交易赚了数十亿美元。3最初在一个20天的突破点入市非常成但是随着他们继续使用这一方法,20天的突破点不再像以往那样有效,是他们就上移到了40天的突破巨点

天,研究似乎表明40~100多天的突破点使用起来仍然相当有效,包含较少天数的突破点就没有那么有效了,除非你是在做空头,因为熊市一般都会出现迅速的、剧烈的移动,它们可能需要一个迅速得多的入市信号

这一技巧应用起来很简单。你可以描出每日的最高点和最低点,在市场出现一个比过去20天中任何一天的最高点还要高的最高点时,就入市做多头;而在市场出现最近20天以来的最低的最低点时,就入市做空头。表9-1描述了这一技巧的使用过程,它给出了1995年年初60天的玉米价格,新的20天价格最高点在图中都用粗体数字表示出来体数字表示的价格都是市目标或实际的入市信号

注意前20天是用来建立一条基线的,这条基线到1995年1月30日结束。在最初的20天时间里,市场的最高点出现在1月12日,为170.252天的点天有其也价此近这一平点直用后君715,市场给出了一个明显的入市信号。注意在月月14日和3月15日都给出了入市信号,在图中用粗体数字表示。这些都为你准备了玉米价格在此期间的最好的波动

在所给的数据中,如果我们是在寻找40天的管道突破,将会得到相同的信号。3月6日的信号也是一个40天的最高点现在来寻找下跌方向的信号。在最初的20天里,最低价格为61.25,出现在1月4日。这一价格没有被跌破,很快这-20天的最低价变成了1月30日的价格16225,这一最低价位仍没有跌破。到2月底20天的最低价变成了20天之前的价格,并且继续上涨,实际上每天都在上涨。在这整个期间,再也没有出现一个新的20天最低点。

科尔威尔科克斯(C0x)和埃里克克里滕登( Eric Crittenden也做过一些关于股票管道突破点的有意义的研究。国4他们考察了庞大的大约2500只股票的数据库(也就是说,在剔除了低额便士股票和流动性很低的股票之后的几乎所有的股票),而且使用了管道突破点的极端定义——股票价格出现了新的历史最高点。在这一新高出现时,他们会在第二天的开盘价入市。他们还希望确保留在趋势里尽可能长的时,因此使用了0倍的ATR追踪止损系统,这里的ATR是由最近45天的数据界定的

他们在22年的检验期间做了18000笔交易,发现其交易平均赚到52%。盈利的交易平均持续441天,赚到51.2%(也就是说,可以实现00%的盈利,而在高度波动的股票上又返回50%)。亏损的交易持续75天,平均亏损20%。他们的交易有493%是赚钱的,因此,这些都是令人激动的结果

我关心的是,也许是在牛市结束之际,R乘数较大的几笔交易带来了大部分结果,但事实并非如此。他们做的交易中R乘数最大的实际是在2003年,因此,这一方法看起来在牛市和熊市都运作得很好

我对从期望收益的角度来看待他们的结果比较感兴趣。埃里克非常热心,他帮助我做了这个工作,并把结果绘制成了图9-2。图中以05R为单位描述了所有交易的R乘数分布,也就是说,每一笔交易的R乘数都被计算出来并被表示到最近的与该值对应的小框中。所有交易的期望值为0.71R,标准差为2.80R,因此,这是一个极好的系统

图9-2描述了一个极好的趋势跟踪系统的R乘数分布,它很好地阐释了我认为一个系统的优劣实际上是由其R乘数分布表示的观点。我们将在第13章进行进一步的分析

注意他们有109笔交易产生了15R或更多的收益,另外,只有91笔交易的损失为15R,22笔交易的损失达到2R或更大。这极好的数据图表。他们还利用其专利头寸规模确定技巧模拟了这一方法,发现它产生了一个年复合回报193%的结果。5

上述研究表明简单的入市技巧可以非常有效,因为你不可能有比在股市出现空前的新高时入市更为简单的入市策略了,也不可能有比之更简单的市场退出策略,他们的退出策略是常宽的追踪止损指令

然而,大多数人通常希望将入市和某种方案结合起来。他们会问这样一个简单的问题:我如何能确保只选择移动趋势对我最有利的股而剔除所有其他的股系,因为我的资产组合不需要1600种股系?这就把你引向了更复杂的问题,把你引向了交易方案的世界。

管道突破点可以与很多方案结合使用,诸如第8章给出的用于股市场和期货市场的那些方案。比如,除非你也掌握了所考虑商品或股的充分的基本面信息,否则你可能决定不进行交易。你可能要求所考虑的股系每股收益须很高或者商品要有强烈的需求迹象

管道突破点也可以用做一个方案。你可能会寻找一个突破点,然后在市场出现折回时入市,随后在更短的时间框架内紧接着会出现又突破点。你的初始止损指令实际上可以在市场最初的折回出现时发出样初始R值就会很小,而不是10倍的ATR。你仍然可以使用10倍的ATR作为追踪止损指令,在它将止损点由初始的紧窄的退出时,追踪止损指令就会取而代之。这可能会导致可靠度低得多,但是盈的交易的R乘数会变得非常大

使用管道突破点入市技巧的可能性成千上万,如果你将其用于入市信号,就永远不会错过一次大的市场变动,因为没有管道突破点,市场就永远不可能出现大的趋势,而且,假如你碰巧错过了市信号,如果趋势是站得住脚的,那么市场将会继续出现新的入市信号

管道突破点存在两个主要的缺陷。第一,它往往产生巨额损失,当然,这是你所使用的止损指令的多少造成的结果。例如,如果你使用外一个管道突破点作为入市的信号,即使它更小,也会返回大量的利,这更多的是市场退出的问题,而不是进入的问题

管道突破点存在的第二个缺陷是,要想交易成功通常需要大量的资金。我们以100万美元的资产组合开始,利用各种头寸规模确定法在55天的突破点入市,而在13天的突破点退出市场进行了大量的测试结果表明100万美元也许是最优的账户规模。相比之的账户只能在少数几个市场上进行交易—而利用这样一个系统通常可以在15~20个市场上进行交易

总之,管道突破点入市技巧是一个很好的入市系统,它可以确保你永远不会错过一个趋势信号,但是,也确实会让你受到双重打击。它的可靠度并不比随机入市高多少。此外,因为它需要同时在至少15个市场进行交易,所以为了进行最优的交易,它要求的账户规模很大

如果你打算利用管道突破点入市技巧进行交易,我想提出以下建议。首先,利用一个包含价格序列条件(在你愿意利用一个突破点信之前,价格所发生的变化)入市的方案。例如,你可能要求:在突破发生之前,比较狭窄范围的波动;在利用一个突破信号之前,效率的市场”;你所考虑的股票较大的相对强度表明的月显的趋势。一般来说,对你有所帮助的方案是那些包含入市前一系列价格变化或包含第8章所讨论的价格之外的某些要素的方案

其次,在管道突破系统中与亏损或要求大额资金有关的大多数问题都可以通过市场远择和认真选择止损和退出来解决些都是其他章节要讨论的内容

2基于图表的观察入市法

很多专业交易商都没精确的入市信号,他们只是用眼睛察看图表并根据对所看到的东西的心理感受来行动例如,一位非常成功的交易商告诉我,他的入市技巧只是观察他所考虑的市场的长期走势图。他把如图9-3的一张市场图挂到墙然后走到房间的另一端观察它。他说如果从房间的另一端来看,市场的趋势常明显,那么他就会很顺利地按照趋势的方向进入这一市场

我有一位客户利用自己的账户每年买卖股系可以赚到100万美元的润。他只用观察法入市,尽管他声称观察入市法有点靠直这一特别的入市法对那些严格遵循它的人来说真的有某些优点。例如,价格信息要比你可能由某一指标得到的概括性信息纯粹得多。如果价格信息预示一个明显的趋势,那么这一趋势将持续一段时间的可能性很大,可能会高达60%。因此,按照趋势的方向入市也许要比随机入市好得多

3.模式

很多人在对图表的视觉解释上走得更远。例如,技术分析关注市场形成的很多类型的图表模式。有些模式被描述为牛市,其他模式被描为熊市。因此,这些模式可以给你入市的信号。图表模式的类型包括模式,如缺口、峰值、关键反转日、推进日、快跑部日和大幅波动日。这些模式一般用做短期交易信号

其他模式被更好地描述为持续模式,包括三角形、旗形和三角旗形。除非你希望按照这些模式出现突破之后的主要趋势的方向入市,否这些模式是没什么意义的

最后,还有项点和谷底模式,包括双谷底和顶点、头肩模式、完美的顶点和谷底,三角形、楔形和岛形反转。显然,这些对寻找顶点和谷底的人来说都是入市信号

其他图表由蜡烛形组成,开盘和收盘之间的价差部分要么是透明的,要么是实心的,取决于价格是上涨的还是下跌的。有些书描述了些蜡烛可以形成的各种模式。这些模式都有一些不为人所知的名字,如doji、锤子和悬在空中的人。图9-4措述了一个2006年年初gle(GOOG)的蜡烛图的例子

如果你对交易的模式方法感兴趣,不妨读一读杰克施瓦格的书《施瓦格期货基本面分析》一书中有关的章节。书中对所有这些模式和很多图表的例子都有很好的描述,但这些模式都很难进行计算机化的检验。此外,当人们真的检验这些模式时,他们找不到任何证据表明这些模式可以把入市信号的可靠度提高到50%以上。

既然如此,我决定还是不要在本章花费太多的时间来分析这些模式。大多数人只是按照主要的趋势方向入市,结果都要比在趋势中寻找个特定的模式好得多。[6

4.纯粹的预测

很多预测技巧都在交易理念一章即第5章的“万物皆有序”部分做了介绍。预测技巧包括艾略特波浪、甘氏理论和各种形式预测顶点和谷底的反趋势的交易方法。我认为预测与好的交易无关,很多不错的预测家,尽管预测技艺高超,但在市场中却很难赚到钱

我曾经遇到一个人,他把自己措述成市场中的迈克尔乔丹,意是他相信在市场交易方面无人能超过他。他声称市场是完全有序的,而他已经找到了一些专利秘诀,这个秘诀给100万美元他也我出示了一些他的旧账户,这些账户在不到6个月的时间里就从5000美元增加到了40000美元,以此来证明他的知识和技能

我对他的秘诀并不感兴趣,但是对他如何进行交易感兴趣,因此,我对其交易进行了为期6个月的观察。在此期间,他所交易的账户在价值上下跌了97%。他的交易只有22%是赚钱的,在6个月的交易期间,他的账户从未盈利过

他的交易准确率之所以如此之低,原因之一是他总是预测市场的转折点,其实对大多数市场预测者来说都是如此要当心那些自称有高深的交易技能的人。观察他们的交易,尤其是他们如何确定头寸规模,如果他们确定低风险的头寸规模,那么就不是你要走开的问题,而是要赶紧跑开

面所说的那个人的交易准确率之所以如此之低,原因之一是他总是预测市场的转折点,其实对大多数市场预测者来说都是如此。例如在11月份,他预测在中西部会出现较早的霜冻,这会对下一年的大作物造成破坏。结果是,这并未发生。有几次他都说市场到了周期变换的时候了,那将是剧烈的变化,所以他要市。结果周期变换从未出现,即使出现,也是不显著的

预测如果伴有市场的证明当然好。换句话说,如果你认为你能够预测市场的谷底和项点,那很好。但是,除非市场显示了要转变的某些确定的迹象,否则你不应该就此进行交易。下面要讨论的波动幅度突破就是这种确定的迹象的很好的例子

5波动幅度突破

以下两个技巧,波动幅度突破和定向移动最初是由小威尔斯怀德( I Weles wilder,r.)在他的《技术交易系统的新概念》( New Conceptsechnical trading sys-tems)-书中介绍的。这些技巧很简单而且经受住了时间的考验

波动幅度突破是指价格在特定的方向上发生突然的、剧烈的变动假如平均真实波幅大约为,我们可以把波动幅度突破定义为一天之内移动平均真实波幅的0.8倍(从前一天收盘),即2.4个点。如果今天的收盘价为35点,波动幅度突破是从该收盘价移动24个点,无论是涨还是下跌。如果价格移动到374点,那么市场就出现了涨方向的波动幅度突破,你需要买进;如果价格移动到32.6点,那么市场就出现了跌方向的波动幅度突破,则需要卖空。这就是我想向有需要市场预测的方案的人推荐的一般入市信号

怀尔德的系统和上面描述的有些不同。他建议平均真实波幅要乘上常数3.0(称为平均真实波幅乘常数,或记作ARC基本被用做一个从收盘开始的追踪止损,也成了一个当前头寸的市场退出点和建立一个新头寸的入市点。从本质上来说,这种市场退出和在随机入市系统里使用的市场退出几乎完全一样(3倍于平均真实波幅)

般来说,当市场在某个方向上出现了一天的剧烈波动时,就是你沿着移动的方向进入市场的很好的征兆。例如,市场可能是呈强劲的升趋势的,但是坚定的下跌方向的波动幅度突破可能是一个表明趋势己结束以及你需要按照市场新的走势跟随市场的好的指标。至少,你并想与一个强劲的波动幅度突破背道而驰,因此,正如下一章要讨论的,这就是一个好的退出市场的时机

图9-5措述了一个债券的波动幅度突破的例子。根据波动幅度突破的定义,可以看出7月24日好像出现了一个明显的突破,而8月2日又发生了一个更强劲的突破。注意在发生突破性波动的天价格发生的幅波动,并注意新的价格相对于前一天的收盘价突破了多少

在使用波动幅度突破时,你会具备一些重要的优势。第一个优势是,这类价格移动与管道突破有很大的区别,后者要求一个较长的(4天以上)的管道有明显的趋势。不过,图95的例子也是管道突破。波动幅度突破只是表明一个趋势的结束和新的趋势的开始,因此,波动幅度突破中至少有些部分的移动和管道突破没有多大关联。实际上,如果市场退出足够迅速,那么由这两种不同的入市信号产生的利润之间可能没有任何关系

至于第二个优势,我己经提到过,就是波动幅度突破对那些使用各种模式预测价格移动的人而言是理想的工具。价格预测如果不与理的交易系统一起使用是很危险的。波动幅度突破有助于你实现这一可靠系统的入市部分,让你能够利用所掌握的有关市场如何运作的“秘密知识”进行交易

价格预测如果不与一个合理的交易系统一起使用是很危险的。波动幅度突破有助于你实现这一可靠系统的入市部分,让你能够利用所掌握的有关市场如何运作的“秘密知识”进行交易

6定向移动和平均定向移动

市场分析师在一段曾就市场的趋势性概念进行过激烈的争论。你如何知道市场是真正有趋势的呢?怀尔德(还是在他的《技术交易系统的新概念》里)提出了两个概念,即定向移动和平均定向移动,很多人用它们来界定趋势。例如,布鲁斯巴布科克在去世前,曾每年出版他的一本名为《市场中的趋势》Trendiness in the market)的书。在书中,他对各种期货市场的趋势进行了排序。该书基于以下观点:如果利用大部分“有趋势的历史”进交易,你就最有可能捕捉到这些市场将来的趋势。巴布科克对趋势的度量就是利用28天定向移动指数(见下面)在每个市场进行交易的可靠度的指标。如果定向移动最终的结果是向上的,那么就应该做多头;如果定向移动最终的结果是向下的,那么就应该做空注定是有趋势的,而最有利可图的市场注定是室若套的可的而场定向移动背后的基本假定如下

在趋势向上时,今天的最高价应该高于昨天的最高价,因此,两价格之间的差距就是市场向上的定向移动在趋势向下时,今天的最低价应该低于昨天的最低价,因此,两价格之间的差距就是市场向下的定向移动最小变化日,即今天的最高价和最低价没有超出昨天的范围,基本上可以被忽略最大变化日,即今天的最高价和最低价都超出了昨天的范围,既扩的定向移动,又扩大向下的定向移动,但是,只有较大的值才被使用

定向移动指标计算如首先,对事先给定的天数中的上涨日和下跌日求和,即∑DI+和∑D-(怀尔德建议的是14天)

其次,对以上每个求得的和除以同样天数的平均真实波幅。定向移动指标计算如确定∑D+和∑D的差,并取其绝对值,即D的差=|(∑D(∑DI-)确定DI的和:D的和=(∑D1+)+(∑DI-)

再次,定向移动指数被定义为:(D的差)D的和)乘以00是为了使定向移动指数标准化,这样其取值就可以落在0~100之间。

最后,尽管怀尔德建议用14天进行计算,但是勒博和卢卡斯的报告认为14~20天也是很好的,而18天是最优的定向移动指标最重要的扩展也许是平均定向移动指数,即ADX(averagedirectNemex)。ADX就是定向移动指数的移动平均,它通常是对前面所用的同样的天数求平均(比如14天)

勒博和卢卡斯认为对ADX的正确理解可以让交易商显著地提高他发现好的市场和回遥不好的市场的概率。两人均认为ADX实际上提供量化各种趋势强度的工具,而且他们在这一领域比任何人做的工作都多。因为我和勒博办过很多研讨班,所以我非常了解他对ADX的喜爱及其使用

总的来说,ADX值越大,市场就越有可能存在定向移动,但是,你不知道这一移动是向上还是向下的。ADX值越小,市场存在定向移动的可能性就越小。因此,ADX的大小告诉了我们趋势的强弱,但是并没有告诉我们趋势的方向。

根据勒博和卢卡斯的说法,我们无法使用ADX的绝对值来了解一个趋势是否强劲。他们进行了以下观察

只要ADX值是在增大的,任何大于15的ADX值都预示着趋势ADX值的增幅越大,趋势就越强劲。例如,ADX值由15跳到2相对于由25跳到27可能是一个更好的信号ADX值变小意味着趋势在减弱或者不再有趋势当ADX值变大时,诸如超买或者超卖摇摆指数这样的指数就不再起作用了。这些摇摆指数只在ADX值变小时才起作用

在向你推荐如何使用ADX或定向移动作为入市信号之前,首先讨论使用ADX通常会出现的几个问题。这些问题包括峰值和滞后因素在市场以峰值的形式突然改变方向时,ADX的调整就很困难。例如,在市场突然改变方向时,勒博和卢卡斯推荐使用的长期ADX看起来好像会突然变得平缓预示着一个没有趋势的市场。因此大的跌趋势可能会被ADX完全忽略

长期ADX还存在一个内在的滞后,也就是说,直到趋势已经很明朗之前,你还不知道自己己经处在趋势的市场之中。如果你是一位短期交易商或者希望进入趋势,这一点是真正的劣势,但如果你的目标是只进入有明显信号的强劲的趋势。那么ADX的滞后就根本不是个问题

既然你己经理解了定向移动和ADX是什么,现在就可以给你一些有用的入市信号了。以下一些入市信号都只是供你参考

在DI+和DI相交后入市。多头交易出现在DI+超过DI-,而且前天的最高价被突破的情况下。而空头交易出现在DI-超过而且前天的最低价被突破的情况下。这就是怀尔德最初对这一指标的使用,他认为价格被突破是信号中的一个重要部分

当ADX在两天内增加4个点以上时,以市场移动的方向入市。8当然,需要一个交易方案(比如图表观察法)来告诉你是做空头还是多因为ADX的增加只能表明趋势很强劲

在ADX达到过去10天的最大值时入市。当然,还是需要另外信号(方案)来告诉你进入的方向。

7.移动平均和适应性移动平均

移动平均是非常流行的交易指标,因为它简单而且容易计算。据我所知,自从人类最初创建交易市场之始,移动平均就被使用了这种平均值的概念很简单:用一个简单的数平均值,来表示过去X天的价格。它是过去X天的价格的和,除以天数得出的平均数这个平均数是随着时间变化的。在得到了明天的价格后,就把X天前的价格去掉(X是计算移动平均的天数),加上新的价格,然后再除以天数

对大多数人而言,掌握一个条形图要比掌握30个条形图简单,尽管0个条形图可以提供有关市场实际表现的多得多的信息,但是在人们对数据进行某种方式的转换后,他们感觉更能够控制市场。因此,很多交商和投资者都使用移动平均

如果你计算的移动平均包括的天数很多,那么该移动平均的变化就很慢,如果只包括几天,那么移动就会很快。例如,很多股市跟踪者使用一年的移动平均来表示股市的总体趋势,在价格一直持续上涨应该远远大于一年的移动平均。在价格下跌到一年移动平均之下时,有些人就会认为价格的方向己经改变了。科尔比(Coby)和迈耶斯( Meyers)在其著作《技术性市场指标百科全书》( Encyclopediachnical markeators)中发现,在价格超过一年移动平均时买进股票和在价格低于该平均值时卖出股票的策略要远远胜过买进和持有股票的策略

相比之下,短期移动平均变动得就比较快。市场价格超过5天的移动平均并不需要太多天的上涨,同样的道理,价格也可以很快下跌到这平均值之下。

在价格超过一年移动平均时买进股系和在价格低于该平均值时卖出股票的策略要远远胜过买进和持有股票的策略唐奇安是最早使用移动平均系统进行著述的人之一。他使用了5天和20天的移动平均,在5天的移动平均超过20天的移动平均时,就做多5天的移动平均下降到20天的移动平均之下时,就反过来做空头

这种系统在完全有趋势的市场上运行得很好。不过,这种系统认为市场只有两个方向,上涨或下跌。但遗憾的是,市场往往只有在大约5%的时间里是有趋势的,而在85%的时间里处于盘整状态。结果,在市场处于盘整期间,这种系统就会不断造成双重损失

为了克服这一问题,交易商决定使用三个移动平均。RC.艾伦在2世纪70年代早期推广了一种包括4天、9天和18天移动平均的方法。在4天和9天的移动平均与18天的移动平均交叉时,就进入市场—如果涨就做多头,下跌就做空头。当4天的信号回头和9天的信号相交时,就得到一个退出的信号,但是,直到4天和9天在18天的平均值同一边时,才会得到一个新的信号。因此,这种系统给你的是中性的区域。10

有很多种移动平均和移动平均系统。例如,简单移动平均(如上所权移动平均、指数移动平均、置换移动平均和适应性移动平均。每一种移动平均都旨在克服其他移动平均的具体问题,但是也都产生了自身的问题

(1)加权移动平均。简单移动平均赋予被舍去的一天和最近一天同样的权重,有些人认为这不是最好的交易方法,因为最近的价格是最重要的。因此,加权移动平均给予最近的数据较多的权重,而给较远的数据较少的权重

加权移动平均可能变得相当复杂,因为你可以只赋予最近一天额外的权重,或者也可以赋予每天不同的权重。例如,你可以这样得到0天的加权移动平均:第一天(最远的)的数据乘以1,第二天的乘以2,第三天的乘以3,依此类推。这也许很荒谬,但是有些人认为复杂的计算可以使交易更为有效。这个认识是错误的,但是人们还是这么去做。

些人认为复杂的计算可以使交易更为有效。这个认识是错误的但是人们还是这么去做

(2)指数移动平均。指数移动平均赋予最近的数据最大的权重同时不去掉任何数据。例如,一个0.1的指数移动平均(大约等于20的平均值)是将今天的价格乘以0.1然后加到昨天的平均数减去任何数据计算过程非常方便,而且赋予最近的数据更大的权重

(3)置换移动平均。因为移动平均往往与价格非常接近,信号经常来得太快,因此,有些人选择将其移动平均“置换”到将来的某些数。这就意味着受到移动平均信号双重打击的可能性要小得多

(4)适应性移动平均。适应性移动平均在20世纪90年代中期开始流行起来。考夫曼、钱德( Chande)和克罗尔(Kro)三人都有各自不同类型的适应性移动平均。这些特定的系统根据市场分析和速度的某种组而改变速度

想一想市场中的噪声量。每日价格波动是测度市场噪声的一个很好的指标。市场存在大量的噪声时,移动平均必须变化很慢以避免在进出市场时受到双重打击。然而,在市场十分平滑时,受到双重打击的可能性要小得多,所以快速移动平均值在这时可以使用。因此,适应性移动平均首先测度相对于市场中的噪声量,市场移动的速度,然后根据速度和噪声因素来调鏊平均值的速度

因此,适应性移动平均必须至少要有测度市场目前的效率的指标(存在多少噪声)以及能够将以上情形用各种移动平均表示出来。使用适应性移动平均的一个具体的例子在本章后面要讨论到的佩里·考夫曼设计的入市技巧中给出

8摇摆指数和随机指数

诸如相对强度指标(RSI这样的摇摆指数、随机指数以及威廉的R百分比等指标都是用来帮助那些努力寻找项点和谷底的人的。在我看来是愚人的游戏,因为并没有证据证明,基于摇摆指数的入市信号比随机入市的可靠度高出很多。事实上,在大多数情形下,并无证据证明市场一般能满足很多摇摆指数所做的假定。因此,我对自己不怎么信任的东西不做太多的讨论

然而,你可以使用超买和或超卖摇摆指数,比如怀尔德的RSI,来帮助你在狭小的止损下进行交易(见第11章有关保护性止损部分)面是你选择做这种交易时必须具备的事项

等到市场给出一个在趋势中的清晰的信号。这是一个基于价格的方案等到市场稍微反转,而且你的摇摆指数显示这种反应可能己到了极点。这一步仍然是基于价格的方案,但是它必须在第1步之后出现在市场显示它将再次以先前趋势的方向移动时,按照这一方向进市场。这样的例子如:在摇摆指数显示达到极点之前,价格回归到先前的最高价(或对短期信号而言的最低价)

这种交易利用非常小的止损(反应的极端)使交易信号高度可信成为可能高度可信的交易信号。此外,这种交易的风险非常小,意味着潜在交易的回报一风险比率会很高。这实际上是所讨论的折回方案的一个例子,而且在我看来这是使用摇摆指数最好的方法。此外,我所见过的一些最好的系统也是基于这些概念的

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