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123六周以后的结果

2021-03-06 10:18:19

1情景1: Google(GOOG)

从2月中句入市起GOOG继续上涨,直到2月28日达到一个最高价39754美元,然后又恢复了下跌趋势,到3月10日达到了最低价33155美月24日,标准普尔500指数向世界宣布,到3月31日将成为标准普尔500指数的一部分。在这一天GOOG出现跳空,接着开始攀升,到3月29日达到一个最高点399美元。到3月31日正好收盘于每股390美元。图12-19是GOOG直到3月31日的每日条形图

来看看这几位投资者在GO表现如何。为了说明问题,我们都将在3月31日收盘价390美元的基础上计算出未结清的头寸的所有R乘数结果

(1)玛丽的结果。玛丽在GO做了多头,跟踪停价水平是329美元。当3月10日GOOG达到33155美元的最低价时,她差一点被截住但是到3月31日,当GOOG收盘于390美元时,她仍然在里面。玛丽按照217.30美元的价格买进,停价为因此,在GOOG价格达到390美元时,她获得了一个每股17270美元的利润,即96R

(2)迪克的结果。迪克在2月17日就结清了他的头寸,获利74R

(3)维克托的结果。维克托不喜欢GOOG,但是当听说GOOG就要成为标准普尔500指数的一部分时,他对自己的分析表示遗憾。这意味着很多公共机构现在会买进GOOG的股票,而且只要资金还在投向共同基金,它就会有公共机构的支持。因此,他决定在3月OOG向上跳空之后结清他按照36740美元结清空头,获利6760美元,因为其初始风险为42美元,所以这相当6R的利润。维克托也不是沮丧,因为16R的利润相当于在大约两个月的时间里他几乎实现了5%的账户增长

(4)艾琳的结果。当价格达到第一个目标价位390美元时,她卖出的头寸,获得R的利润。其佘的头寸在36750美元被截住,获的利润

(5)肯的结果。如果肯的价差合约在到期日收盘于350美元以上,那么他就可以获得65R的利润。在GOOG达到380美元时,尽管期权合约还有两周的时间才到期,但是肯现在就可以结清他的期权头寸获取一个25R的利润,因为他只剩下很少的利润来冒险等待期权合约到期了,但他也有可能看着自己到手的利润从眼前消失

(6)南希的结果。因为从不同的业务通讯中获得的观点是相冲突的,所以她没有在GO建立头寸

(7)埃里克的结果。埃里克已经在该遭受了一个1R的损失,相当于他账户的11

2情景2:韩国ETF(EWY

EWY,即韩国的EIF,在2006年的第一个季度基本上停止了上升的趋势,进整的模式。这就意味着一个聪敏的短期交易商可能可以获取利润,但是一位长期交易商则不得不退出该头寸去寻求更好的投资,或者希望趋势会在盘整期结束后重新恢复。经过了2月27日的最高点4760美元到3月7日的最低价4301美元之间的震荡之后,3月31WY收盘于46.65美元

图12-20是EwY在200半年到2006年第一季度之间的每日蜡烛图。注意其中糟糕的盘整模式面来看看这几位投资者的表现

(1)玛丽的表现。玛丽在41.1美元持有EWY的多头,在盘整期间没有发生任何变化。因此,在3月31日以46.65美元收盘时,她仍然持有WY的多头。她到3月31日获得225R左右的利润

(2)迪克的表现。迪克在44.20美元买进,使用一个相当紧密的停价。2月24日是结清头寸的最后期限,他可以在4680美元结清一半的寸,获利2.6R。他把停价提高到盈亏平衡点,2月25日,把停价提高到46.80美元,到第二天被截住。结果,他的全部头寸获得一个26R的利润

(3)维克托的表现。维克托在EWY上没有持有头寸。

(4)艾琳的表现。艾琳在2月20日按照4635美元买进头寸,停价水平为4420美元。EWY的上涨从未超过这一水平很多,因此艾琳第天就被截住。她发誓再也不对国家的ETFs进行交易,尤其是在她的预测是基于与她可能交易的国家ETFs处于完全不同的时区时

(5)肯的表现。肯在EWY上没有持有头寸。

(6)南希的表现。南希在41.30美元买进了EWY,使用一个25%的跟踪停价。3月当EWY的价格为4665美元时,她还在里面,利润为535美元。假定她在这一天退出来,那么利润大约是05R

(7)埃里克的表现。埃里克3月31日在EWY上获利21美元。因为他全部的投资都在承担着风险,所以这一利润相当于大约005R

3情景3: Westwood one(WON)

WON的下跌一直持续到3月31日。实际2月24日,正如艾琳所预测到的,它出现了剧烈的骤然下降。122月17日~3月31日之最高点出现在2月22日,为1466美元;最低点出现在3月30日,为1090美元。图12-21措述了这一“漂亮”的下跌趋势

来看看这些投资者的表现如何

(1)玛丽的表现。玛丽在2480美元对WON卖空。因为WON在3月收04美元,所以她获得了每股1376美元的不错的利润。因为初始停价大约是4美元,所以她的全部利润大约相当于344R

(2)迪克的表现。迪克在寻找1370美元做空的机会。因为WON直线下跌到12美元左右,所以跳空了这一区域,因此,他从未等到入市的机会。结果迪克错过了这次交易机会

(3)维克托的表现。维克托在18.40美元卖空WON,停价为270美之外即21.10美元。到3月31日收04美元时,维克托获得273R的利润

(4)艾琳的表现。艾琳预测,2月24日wON会发生剧烈的价格波动,但是她不知道波动的方向。本能告诉她应该是下跌,所以她打算出现低于1380美元价位的移动时买进。像迪克一样,她错过了这笔交易,因为价格就跳空到12美元。艾琳对此着实懊恼,因为她在做空还是做多的判断上是正确的,但是却没能交易。然而,这是那些用预测进行交易的人经常会遇到的问题之

(5)肯的表现。肯可以持有他全部的贷方价差210美元,获利4.25R

(6)南希的表现。南希在16美元卖空WON,初始风险为3.20美到3月31日收盘时,她获利496美元,这是R的利润

(7)埃里克的表现。埃里克当然也买了wON。到3月31日,他全部的损失是每股339美元。然而,因为他的风险是购买股票所花的全部的1443美元,因此,其损失是023R。在这笔交易中他冒的风险是其账户的49%,所以他的账户己经减少了1%

4情景4:ToI2弟公司(TOL)

TOL一直处于到2月7日才结束的下跌趋势中,接着是持续到2月14的一个短期的盘整阶段。然后它开始上涨,但是,到底是盘整在变宽,还是一个新的上涨趋势正在开始,不是很清楚。因此,TOL可能这五种股票里面最难交易的一种位交易商在等待下跌的移动,而两位做多头。实际上是TO开始了一个带有上升趋势的管道移动。这管道在2月月17日和3月27日显示出最高点,而在2月14日和月10日显示了最低点。到3月31日TO收盘于3463美元。图12-22描述TOL在这一段时间里轻微的上升趋势

下面来看看七位投资者的表现。

(1)玛丽的表现。玛丽在TOL持有一个空头头寸,价格是3530美元,停价在44.88美元。当TOL下跌时,她的停价低到了3820美元,但当TOL开始上涨时,她的停价标准依然保持在3820美元。到3月31日TOL收盘于34.63美元,玛丽实际上每股仍然有0.67的少量利润。假定她在那一天清盘,其总的利润将是0.07R

(2)迪克的表现。迪克已经卖出了他在TOL上一半的空头头寸收益为1R,而剩下的一半头寸锁定了一个08R的利润,停价是30.80美元。到2月22日,余下的股票都被截住了。因此,迪克在这笔交易上的平均利润是09R

注意,尽管该股票自3月10日起就一直在上涨,但这两位投资者都在做空交易上获得了利润

(3)维克托的表现。维克托在TOL上没有持有头寸,但是他将它看成是将来的价值股

(4)艾琳的表现。艾琳在2月17日可以以2987美元的价格买进该股系,然后在3月23日按照她大约34美元的目标价格卖出该股系从而实际获利3420美元。因为艾琳的风险结束于每股187美元,所以利润相当于一个23R的收益

(5)肯的表现。肯可以在期权到期时获得5美元利润目标的几乎全部。他的净收益是4.90美元,而且因为初始风险是他的借方价差0.40美元,所以4.90美元的收益相当于1225R的收益

(6)南希的表现。南希的业务通讯没有提及TOL,所以她没有买进该股

(7)埃里克的表现。埃里克,当然是对TO做了第一笔空头交易。他在3015美元卖空,因此,当TOL在3月31日收盘于3463美元每股损失448美元。如果将其与他所承担的全部风险3015美元相比,他的损失就是0.15R左右。埃里克把资产组合的12%投在了这只股票因此这笔交易让他的账户损失了1.8

5情景5: Phelps dodge(PD)

PD确实恢复了它的上升趋势,但是这也没能阻止它于3月8日在028美元附近再创新低。它在3月13日将一股分割为两股以后,又恢复了上升的趋势。到3月13日所有这些交易商或投资者都以一半的价格拥有了原来2倍的股票。分割后的价格见图12-23,但是为了避免混淆我将继续使用分割前的价格来计算盈亏和R乘数面来看看这几位投资者的表现

(1)玛丽的表现。玛丽在PD上的多头头寸远没有达到她的停价870美元。因此,当PD在3月31日收盘于一个未加调整的分割价格6106美元时,她获得了一个42R的利润。如果把这笔利润和其他的两笔收益结合起来,现在她在这只股系上实现了大于107R的利润

(2)迪克的表现。第二天一早,迪克就非常不幸地遇到PD在停价开盘。因此,他马上就以1R的损失抛出了空头

(3)维克托的表现。在3月31日收盘时,维克托在该头寸就获得了笔巨额利润。因为他在44.50美元进入,而3月31日收盘于16106美所以他全部的利润按照分割前的价格计算,是每股116.56美元。这相当51R的利润

(4)艾琳的表现。艾琳在142.10美元做多PD,初始风险是2美元她可以在2月21日以150.20美元的价格卖出,获利8.10美元。因为初始风险是2美元,所以她的利润在4R以上。她对此非常满意

(5)肯的表现。肯发现这是一笔非常难做的交易。到2月28日看起来他还像是要赔钱,但直到到期日之前,他都一直持有这笔期权价差结果获得4美元的利润。因为风险是1美元,因此他获得了一个4R的利润

(6)南希的表现。南希在PD上做得很好。她在72.80美元买进,行情从未达到她较宽的跟踪停价,所以到3月31日当市场收06美时,她的全部利润是每股8826美元。她的初始风险是18.20美元,这相当485R的利润

(7)埃里克的表现。埃里克当然买了他在PD上的第一笔看跌期权,即3月份145美元的看跌期权,但是当PD打破150美元时,埃里克就乱了手脚,以480美元的亏损卖出。因为他的总投资1240美元都处于风

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