西城区理财网平台

最好的防御就是有力的进攻

2021-03-17 09:22:21

经历了前几年股市的血雨腥风之后,防御型投资者为什么还要投资股市呢?首先,要记住格雷厄姆所坚持的观点:你应该有多大的防御性,这并不取决于你对风险的容忍程度,而是取决于你愿意在自己的投资组合方面花多少时间和精力。如果你的方法恰当,投资股票就会像持有债券和现金一样轻松容易(在第9章我们将看到,你可以非常轻松地购买到股票型指数基金)。

很容易理解的是,身处2000年开始的此轮熊市,你会为此感到焦灼,因此决定从此再也不买股票;这种反应是可以理解的。就像一句古老的土耳其谚语所说得那样被热牛奶烫过嘴之后,再喝酸奶也会用嘴去吹。”由于2000~2002年的股市崩溃是如此恐怖,许多投资者现在都觉得股票会烫伤自己。但是,殊不知,正是此种下跌已使股票市场的大部分风险得到了释放。在此之前,它确实是一杯烫牛奶但现在已降到室温的程度了

由此可知,如今你是否应继续拥有股票,与几年前拥有的股票给你带来了多大的损失并无关系。如果股票的价格已变得相当合理,足以使你的财富今后得以增值,那你就应当购买它们,而不论其是否曾令你在不久前亏损过。尤其是在当今债券的收益率很低,从而减少你未来的投资回报的时候。

我们在第3章已经指出,与历史平均水平比较,2003年年初的股价只处于略高点的价位。与此同时,从目前的价格来看,债券的收益率很低;因此,那些出于安全性而购买债券的人,就好比一些烟民认为吸焦油含量较低的香烟可以避免肺癌样。不管你是一个多么具有防御性的投资者,用格雷厄姆低维持的观点,这是与低风险同时代的观点,今天的价值意味着你必须把一部分资金投入股市。

幸运的是,如今防御型投资者购买股票比以往任何时侯都更容易了。目前有种持久的自动投资组合系统,它可以使你毫不费力地把自己的钱,按月投入预先设定的投资品种,从此无须为选股浪费大量的时间。

Copyright © 西城区理财网平台@2017